Нацбанк Казахстана снизил базовую ставку до 15,75% на фоне замедления инфляции

Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Республики Казахстан принял решение установить базовую ставку на уровне 15,75% годовых с коридором +/- 1 процентный пункт. Регулятор идет на смягчение денежно-кредитной политики на фоне замедления годовой инфляции, которая снижается уже двенадцатый месяц подряд, передает Ait Media.

Динамика инфляции и инфляционные ожидания

По данным финрегулятора, в сентябре 2026 года годовая инфляция в стране замедлилась до 9,3%. Продовольственная инфляция снизилась до 8,5% благодаря сезонному удешевлению фруктов и овощей, а также сдерживанию цен на мясную продукцию. Непродовольственный сегмент показал замедление до 11% за счет стабилизации стоимости ГСМ, тогда как инфляция услуг сохранилась на уровне 8,9%.

Заметно улучшились и ожидания населения и бизнеса. Инфляционные ожидания граждан на год вперед опустились до 11,8%, а профессиональные участники рынка пересмотрели свой прогноз по инфляции на конец 2026 года в сторону снижения - до 9,5%.

"Продолжающееся снижение годовой инфляции и инфляционных ожиданий сформировало пространство для снижения базовой ставки. Принятое решение сохраняет умеренную жесткость денежно-кредитных условий, необходимую для закрепления дезинфляции и возвращения инфляции к цели 5% в 2028 году", - прокомментировали в Национальном банке РК.

Рост экономики и внешние риски

Внешний и внутренний баланс рисков для финансовой системы пока остается смещенным в проинфляционную сторону. На мировом рынке сохраняются высокие цены на энергоносители из-за нестабильности на Ближнем Востоке, а также растет индекс продовольственных цен ФАО (на 1,5% за месяц). Кроме того, ведущие центробанки мира, включая ЕЦБ и ФРС США, ужесточают монетарные условия.

Вместе с тем отечественная экономика демонстрирует устойчивость: за январь-сентябрь 2026 года ВВП Казахстана вырос на 4,2% за счет строительства, обрабатывающей промышленности и транспорта. Инвестиции в несырьевой сектор без учета бюджетных средств подскочили на 25%.

Что будет со ставкой дальше

Регулятор дал четкий сигнал рынку: с учетом накопившихся рисков и возможного ускорения инфляции к концу года из-за эффекта низкой базы по тарифам ЖКХ, вероятность дальнейшего изменения базовой ставки до конца 2026 года остается низкой.

Следующее плановое решение Комитета по денежно-кредитной политике Нацбанка РК по базовой ставке будет объявлено 4 декабря 2026 года.